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这只大落后医药股是时候趁低买入吗?

dafa8882020-08-1972医药落后这只领袖林吉祥抨希盟

这只大落后医药股是时候趁低买入吗? 医药 落后 这只 领袖 林吉祥 抨希盟 第1张
汇丰险失守海啸价 三个原因不要捞底 这只大落后医药股是时候趁低买入吗? 医药 落后 这只 领袖 林吉祥 抨希盟 第2张
热带低气压逐渐远离 三号风球料日间维持 这只大落后医药股是时候趁低买入吗? 医药 落后 这只 领袖 林吉祥 抨希盟 第3张

新冠肺炎疫情带动了不少医药股股价上涨,但主要从事医药分销的国药控股(SEHK:1099),与医药企业业务差之毫厘,股价表现谬之千里。国药股价由2018年45.65元高位腰斩至今年7月27日的18.7元,国药出现趁低吸纳的好时机了吗?

盈利能力受政策及疫情影响

国药控股主要从事医药分销、医药零售、在中国分销医疗器械、从事药品、化学试剂及实验室用品的制造与销售,是内地最大药品和医疗保健产品批发与零售商。集团过去几年业绩表现稳步上扬,2015至2019年营收年复合增长率(CAGR)16.78%,盈利CAGR为13.47%,毛利率保持8%至9%水平。

不过自从近年国内推出「两票制」、「医保控费」和「带量采购」政策,缩窄了药物分销零售的利润空间,国药过去两年盈利增速放缓至单位数增长。

今年首季疫情肆虐,医疗机构的销售收缩,全国性和区域性「带量采购」又持续推出,药品和医疗器械降价,加上用于防控疫情的成本上涨,国药今年首季营收同比微跌0.8%至944亿元(人民币・下同);盈利大跌29.1%至8.12亿元;毛利率亦降至7.7%。

多元化布局优势浮现

随着内地疫情基本受控,药品分销业务相信会反弹,据国家统计局数据,6月份限额以上中西药品类的零售额同比增长9.7%。业务的回升有望令国药的毛利率回升。

值得留意的是,国药为应对政策局势,对生产经营作出相应调整,完善传统医药分销业务网络布局,以及推动零售业务和医疗器械两个战略性板块发展,而今年首季营收只是微跌,正正反映调整对策见成效。

此外,集团医药零售板块去年收入198亿元,同比大升约34%,增长动力主要来自并购达致规模扩张。另外,疫情亦促进了集团在线医疗服务发展和推动慢性病的长期处方实施。

这一来加快推动处方药从医院终端外流到零售药房终端,顺应国家医药分家政策,促使分销企业实行批零一体化经营模式,以及向下游渠道和跨区域发展,带动药品零售企业连锁率进一步提高;二来促进医保与零售药房直接结算。而具实力和品牌效应的大型药品流通企业能继续进行并购快速扩张,国药此板块料能保持高增长趋势。

短期股价上升催化剂

另外,集团医疗器械板块去年收入693亿元,同比升40%。集团于2018年完成收购内地最大医疗器械分销公司中国科学器材的60%股权,有助巩固其在行业的领先地位及实力。

泰森复出战直播票价212令吉

(华盛顿1日综合电)上周,拳击传奇泰森确定复出对阵小罗伊-琼斯的消息让世界拳坛震动。质疑声也随之而来。目前,观看这场比赛直播的网络门票价格已出炉,为49.9美元(约212令吉)。但比赛能否值回票价却打了个问号。相比一场正常的拳赛,这场表演赛在许多规则上都打了折扣,看起来这只是一场“闹剧”。 这场比赛将以网络直播的方式被全球观众收看,据英国《每日镜报》等媒体报导,这场比赛在美国的网络直播门票价格已确定,为49.9美元。即使票价不贵,且全球直销,但买下了网络直播版权的社交媒体网站Triller依旧压力不小—他们花费了超过5000万美元(约2亿1202万令吉)才拿下独家版权,这意味着至少要卖出一百万张网络直播门票,才能达到收支平衡。 虽然已开始卖票,不过,泰森却坚称自己复出打拳不是为了钱。“我现在对这次比赛抱有很高的热情,这次我所得的所有收入都将用于慈善事业。任何人都不用批评我是为了钱来比赛的

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  • 2020-08-19 00:01:16

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